虎彩印藝半年?duì)I收5.65億，聯(lián)合異業(yè)、加速攻占山東市場

虎彩印藝（834295）2017上半年?duì)I收5.65億元，同比增加18.83%；凈利潤虧損2768萬元。

公司2016年全年?duì)I收11.4億元，凈利潤4446萬元。

當(dāng)前，公司正加快傳統(tǒng)印刷業(yè)務(wù)向個(gè)性化定制業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的升級之路。同時(shí)，子公司虎彩影像也與虎泰攝影合作，借助虎泰攝影的影樓客戶資源推廣影像產(chǎn)品，加速攻占山東市場。

8月29日，虎彩印藝股份有限公司（以下簡稱“虎彩印藝”，834295）公布的2017半年度報(bào)告中顯示，截止2017年6月30日，虎彩印藝營收5.65億元，同比增加18.83%；毛利率20.82%，同比下降5.89%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤虧損2768萬元，同比下降231.52%；扣非后凈利潤虧損3811萬元，同比下降146.04%。

轉(zhuǎn)型升級：大力發(fā)展個(gè)性化定制業(yè)務(wù)

虎彩印藝自1988年成立以來，一直致力于為客戶提供中高端印刷產(chǎn)品一體化服務(wù)，經(jīng)營范圍涵蓋“中高端包裝印刷、個(gè)性影像、按需印刷、個(gè)性化包裝、安全印務(wù)等”，是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、配送、服務(wù)于一體的高新技術(shù)企業(yè)。

公司著力從打造智能工廠、大平臺、大數(shù)據(jù)等方面入手，加快傳統(tǒng)印刷業(yè)務(wù)向個(gè)性化定制業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的升級之路。

報(bào)告期內(nèi)，公司的個(gè)性影像業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入3890萬元，同比增長84.99%；個(gè)性化包裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入1527萬元，同比增長89.33%。

異業(yè)聯(lián)盟，加速攻占山東市場

虎彩印藝全資子公司廣東虎彩影像有限公司（以下簡稱“虎彩影像”）與虎泰攝影簽訂產(chǎn)品代銷協(xié)議，由其代理公司產(chǎn)品在山東地區(qū)的銷售業(yè)務(wù)。

虎泰攝影在山東省泰安市運(yùn)營夢泰山婚紗攝影基地，積累著一定的山東區(qū)影樓客戶，為更好、更快的發(fā)展山東區(qū)客戶市場，虎彩影像與虎泰攝影簽訂代銷協(xié)議，由其代為開發(fā)并維護(hù)山東地區(qū)影樓客戶，向客戶推廣公司影像產(chǎn)品，充分借助關(guān)聯(lián)公司已有的資源優(yōu)勢，快速發(fā)展客戶、開拓市場。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

新業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)、下游行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績連續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭風(fēng)險(xiǎn)、稅收政策變化的風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)際控制人控制不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)

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虎彩印藝2017半年度報(bào)告文字版（有刪減）

公司半年度大事記

1、2017年2月21日，國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部趙昌文部長、資源與環(huán)境政策研究所高世楫所長率領(lǐng)的調(diào)研組一行蒞臨公司，就公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級工作進(jìn)展、成功經(jīng)驗(yàn)等內(nèi)容進(jìn)行專題調(diào)研；公司副總經(jīng)理馬先鐸、李英鏑分別從虎彩印藝轉(zhuǎn)型升級情況和虎彩工業(yè)4.0智能化轉(zhuǎn)型兩個(gè)維度，向調(diào)研組一行詳細(xì)解讀了公司著力從打造智能工廠、大平臺、大數(shù)據(jù)等方面入手，加快傳統(tǒng)印刷業(yè)務(wù)向個(gè)性化定制業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的升級之路。4月11日，工業(yè)和信息化部、廣東省經(jīng)信委、東莞市經(jīng)信局相關(guān)部門組成的聯(lián)合調(diào)研組一行蒞臨公司，就“制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展”進(jìn)行專題調(diào)研；調(diào)研組對公司的智能云工廠建設(shè)，智能制造系統(tǒng)發(fā)展表示了充分肯定，并就公司進(jìn)一步加強(qiáng)制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展，給出了指導(dǎo)性的建議。

2、2017年5月31日，公司2016年年度股東大會審議通過《關(guān)于投資建設(shè)武漢數(shù)字印刷基地項(xiàng)目的議案》、《關(guān)于投資建設(shè)重慶數(shù)字印刷基地項(xiàng)目的議案》；公司將分別在武漢和重慶設(shè)立全資子公司拓展數(shù)字印刷業(yè)務(wù)，與現(xiàn)有的北京、東莞、山東、紹興四個(gè)數(shù)字印刷基地形成業(yè)務(wù)協(xié)同，優(yōu)化公司在全國范圍內(nèi)的數(shù)字云印刷戰(zhàn)略布局，提升公司數(shù)字印刷業(yè)務(wù)的綜合實(shí)力與盈利水平。

3、紹興虎彩“冷燙膜新材料的制備及應(yīng)用技術(shù)”榮獲“2016年中華全國工商業(yè)聯(lián)合會科技進(jìn)步三等獎(jiǎng)”；2017年6月1日，浙江省工商聯(lián)副主席鄭憲宏、紹興市政協(xié)副主席、市工商聯(lián)主席何小玲等一行領(lǐng)導(dǎo)蒞臨紹興虎彩頒發(fā)獎(jiǎng)項(xiàng)，并對紹興虎彩進(jìn)行了深入調(diào)研，重點(diǎn)了解了紹興虎彩在冷燙膜自主研發(fā)及數(shù)碼印刷領(lǐng)域的市場應(yīng)用情況，并就相關(guān)問題進(jìn)行了深入的溝通與交流。

【主要會計(jì)數(shù)據(jù)和關(guān)鍵指標(biāo)】

一、盈利能力

二、償債能力

三、營運(yùn)情況

四、成長情況

【管理層討論與分析】

一、商業(yè)模式

公司自1988年成立以來，一直致力于為客戶提供中高端印刷產(chǎn)品一體化服務(wù)，經(jīng)營范圍涵蓋“中高端包裝印刷、個(gè)性影像、按需印刷、個(gè)性化包裝、安全印務(wù)等”，是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、配送、服務(wù)于一體的高新技術(shù)企業(yè)。

2012年，按照公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，公司與惠普開啟戰(zhàn)略合作，依托先進(jìn)的數(shù)字印刷技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)電商平臺、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代化信息技術(shù)，正式進(jìn)軍“數(shù)字印刷+互聯(lián)網(wǎng)”領(lǐng)域。

中高端包裝印刷業(yè)務(wù)：公司依托強(qiáng)大的研發(fā)、設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、工藝、防偽、盒型等方面，為公司獲取了多個(gè)煙草、酒類、化妝品、手機(jī)等行業(yè)的海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定大客戶；公司自主研發(fā)了多項(xiàng)行業(yè)創(chuàng)新技術(shù)，包括但不限于三維全息定點(diǎn)防偽燙印、彩色珠光印刷、絲印局部UV磨砂、燙金微壓冰花、先燙后印、冷燙技術(shù)以及新近研發(fā)成功的直接燙印鐳射、直接燙印圖文、局部鐳射轉(zhuǎn)移、直印貓眼、多維度包裝結(jié)構(gòu)、3D直印技術(shù)等；依托精品的設(shè)計(jì)，特色的工藝，以及多種防偽、盒型組合搭配，給客戶更多選擇，力求為客戶提供最具契合度的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案，滿足客戶個(gè)性化需求。

個(gè)性影像業(yè)務(wù)：公司采用C2M模式，依托智能化接單、生產(chǎn)、配送云平臺及“虎彩影像”自營商城、移動(dòng)“簡印”APP、第三方電商平臺、B2B營銷系統(tǒng)，結(jié)合公司已建成的東莞、北京、紹興、山東4個(gè)數(shù)字印刷基地，在保證輸出品質(zhì)的同時(shí)，智能安排就近生產(chǎn)、配送，提高產(chǎn)品附加值，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值最大化。

按需出印刷版業(yè)務(wù)：公司致力于解決目前國內(nèi)出版社普遍面臨的大庫存及斷版兩大難題；針對庫存問題，公司通過已建成的4個(gè)數(shù)字印刷基地，為全國各地出版社提供“多點(diǎn)數(shù)字按需印刷、就近快速物流”服務(wù)，以適應(yīng)“多品種、小批量”的出版印刷發(fā)展趨勢，從源頭杜絕庫存問題，同時(shí)公司自營搜書院平臺還可為出版社提供庫存書銷售服務(wù)，雙渠道解決庫存問題；針對斷版問題，公司通過接受出版社斷版書版權(quán)，為其提供一本起印服務(wù)，解決其在各渠道的斷貨問題，實(shí)現(xiàn)圖書永不斷貨，同時(shí)，公司還可為出版社提供數(shù)字化服務(wù)，利用專業(yè)技術(shù)將其紙質(zhì)圖書掃描成電子文件，并按其要求重新排版、修圖、整理、保存，讓書目永久存儲；公司與京東達(dá)成了戰(zhàn)略合作，共享大數(shù)據(jù)資源，不斷完善斷版書資源庫，實(shí)時(shí)更新消費(fèi)者對斷版書的需求，通過“京東虎彩圖書POD店”與搜書院（www.hucaibook.com）建立更加完善的斷版書銷售體系，為廣大讀者提供更加便捷的斷版圖書購買服務(wù)。

公司經(jīng)過近29年發(fā)展，憑借研發(fā)、設(shè)計(jì)優(yōu)勢，規(guī)?；臄?shù)字印刷效應(yīng)，按需就近生產(chǎn)配送服務(wù)等，在中高端包裝印刷、個(gè)性影像、按需印刷、個(gè)性化包裝領(lǐng)域具備較強(qiáng)競爭力，我們致力成為深受全球消費(fèi)者喜愛的品牌，成為個(gè)性化印刷的領(lǐng)跑者，讓印刷走進(jìn)千家萬戶。

報(bào)告期內(nèi)，公司的商業(yè)模式較上年度未發(fā)生重大變化。

二、經(jīng)營情況

1、經(jīng)營業(yè)績

1）財(cái)務(wù)狀況

期末資產(chǎn)總額131,153.86萬元，較期初下降8.70%，主要是負(fù)債總額較期初減少8,703.83萬元和股東凈資產(chǎn)較期初減少2,803.53萬元；負(fù)債總額81,445.47萬元，較期初下降9.65%，主要是償還供應(yīng)商到期貨款，應(yīng)付賬款減少4,742.50萬元；按時(shí)繳納稅金，應(yīng)交稅費(fèi)較期初減少1,890.79萬元；支付員工年終獎(jiǎng)，應(yīng)付職工薪酬較期初減少868.29萬元；凈資產(chǎn)總額49,708.39萬元，較期初下降7.10%，主要原因是本期歸屬于掛牌公司股東的凈利潤虧損2,767.99萬元；

2）經(jīng)營成果

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56,533.23萬元，同比增長18.83%，主要是公司積極開源和市場策略調(diào)整影響，煙包業(yè)務(wù)收入較上年同期增加5,711.10萬元，彩盒業(yè)務(wù)收入較上年同期增加455.14萬元，激光包裝材料業(yè)務(wù)收入較上年同期增加307.38萬元，數(shù)碼業(yè)務(wù)收入較上年同期增加3,381.87萬元。

報(bào)告期內(nèi)，營業(yè)成本較上年同期增長28.37%，綜合毛利率較上年同期下降5.89個(gè)百分點(diǎn)，主要是受報(bào)告期內(nèi)紙張和包裝箱材料價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利率下降5.23個(gè)百分點(diǎn)、塑膠配件材料價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利率下降1.3個(gè)百分點(diǎn)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化的影響。

報(bào)告期內(nèi)，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-2,767.99萬元，同比下降231.52%，主要是受產(chǎn)品毛利率下降影響本期利潤減少935萬元，及受業(yè)務(wù)量上漲及數(shù)碼業(yè)務(wù)市場策略調(diào)整的影響導(dǎo)致銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用合計(jì)增加1,777.77萬元。

3）現(xiàn)金流量

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為‐4,003.32萬元，較上年同期下降276.09%，主要是本期以前年度應(yīng)收賬款收回較上年同期減少7,896.34萬元，公司償還了供應(yīng)商到期貨款，期末應(yīng)付賬款較期初減少4,742.50萬元，同時(shí)，受原材料價(jià)格上漲和業(yè)務(wù)量增長的影響導(dǎo)致存貨采購量較上年同期增長29.81%導(dǎo)致付款增加2,429.96萬元；本期支付年終獎(jiǎng)費(fèi)用較上年同期增加717.52萬元。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為11,665.95萬元，較上年同期增長451.87%，主要是報(bào)告期內(nèi)收回理財(cái)產(chǎn)品本金13,800.00萬元?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額‐3,333.90萬元，較上年同期下降191.64%，主要是報(bào)告期內(nèi)支付到期銀行貸款較上年同期增加6,495.00萬元，同時(shí)較上年同期減少利潤分紅支出3,400.00萬元。

2、研發(fā)成果

報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)技術(shù)取得進(jìn)一步成效，具體如下：

1）3D直印技術(shù)：2017年，公司3D直印技術(shù)取得跨越式發(fā)展，成功將3D直印技術(shù)轉(zhuǎn)化到生產(chǎn)中，正式實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；通過對第一代3D印刷量產(chǎn)機(jī)的改良，在白卡及金銀卡紙煙包手工盒、手機(jī)盒、其它彩盒包裝產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)了光油直印3D技術(shù)的批量生產(chǎn)。目前第二代3D印刷量產(chǎn)機(jī)，已完成制造，目前正在調(diào)試中，即將到廠并投入使用。

2）直印貓眼技術(shù)：通過與外部制版企業(yè)合作，實(shí)現(xiàn)了定位直印貓眼技術(shù)效果轉(zhuǎn)化；同時(shí)，為達(dá)到直印貓眼工藝的多樣性和創(chuàng)新性、體現(xiàn)產(chǎn)品差異化、增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，公司展開定向承印材料研發(fā)，開發(fā)適合直印貓眼所需材料，目前已完成量產(chǎn)轉(zhuǎn)換工作，并已實(shí)現(xiàn)了直印貓眼技術(shù)產(chǎn)品的小批量生產(chǎn)和應(yīng)用。

3）冷燙技術(shù)：通過與外部涂料企業(yè)合作，實(shí)現(xiàn)了冷燙膜先燙后印的技術(shù)開發(fā)，達(dá)到產(chǎn)品差異化、增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，目前已完成量產(chǎn)轉(zhuǎn)換工作，可批量生產(chǎn)；通過提升冷燙膜的亮度，達(dá)到傳統(tǒng)燙印的效果，目前實(shí)驗(yàn)?zāi)M已成功。

4）鐳射技術(shù)方面：目前公司已經(jīng)開發(fā)出直接燙印鐳射、直接燙印圖文信息技術(shù)，通過創(chuàng)新雕刻技術(shù)開發(fā)以及鎳板和光油匹配技術(shù)，實(shí)現(xiàn)局部鐳射轉(zhuǎn)移，創(chuàng)新雕刻技術(shù)可達(dá)到鉑金浮雕的效果。

5）多維度包裝結(jié)構(gòu)研發(fā)（多批次小批量方面）：針對公司包裝戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，通過包裝結(jié)構(gòu)層次提升模塊化、配件生產(chǎn)設(shè)備組合應(yīng)用、組裝生產(chǎn)線的匹配，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、高效率的個(gè)性化生產(chǎn)線建立，目前各子公司已經(jīng)搭建多條生產(chǎn)線。

6）材料工藝方面：成功開發(fā)數(shù)碼金銀卡紙，并通過惠普認(rèn)證，數(shù)碼印刷的適性附著力、壓痕爆墨等已達(dá)到傳統(tǒng)膠印效果；通過油墨廠協(xié)助對陶瓷性能油墨的開發(fā)，實(shí)現(xiàn)印后包裝物的保鮮、保濕、保質(zhì)、保相，目前已在多批次、小批量項(xiàng)目包裝盒上應(yīng)用。

2017年度，公司新增受理專利10項(xiàng)，其中發(fā)明專利1項(xiàng)，實(shí)用新型專利9項(xiàng)。

3、營銷管理

（1）包裝印刷業(yè)務(wù)

報(bào)告期內(nèi)，公司包裝印刷業(yè)務(wù)繼續(xù)走差異化路線，堅(jiān)持以新工藝、新盒型為突破口，積極開發(fā)新產(chǎn)品，不斷提高自身綜合競爭力，實(shí)現(xiàn)銷售收入46,957.46萬元，較上年同期增長15.99%。其中煙包業(yè)務(wù)收入19,193.58萬元，較上年同期增長42.36%；彩盒業(yè)務(wù)（含個(gè)性化包裝業(yè)務(wù)）收入23,981.60萬元，較上年同期增長1.93%；激光包裝材料業(yè)務(wù)收入3,782.28萬元，較上年同期增長8.85%。

（2）個(gè)性影像業(yè)務(wù)

報(bào)告期內(nèi)，個(gè)性影像業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入3,890.23萬元，較上年同期增長84.99%。

（3）圖書印刷業(yè)務(wù)

報(bào)告期內(nèi)，出版事業(yè)部實(shí)現(xiàn)銷售收入4,897.37萬元，較上年同期增長48.28%。

（4）個(gè)性化包裝業(yè)務(wù)

報(bào)告期內(nèi)，個(gè)性化包裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入1,527.00萬元，較上年同期增長89.33%。

4、IT信息系統(tǒng)建設(shè)

隨著公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以及互聯(lián)網(wǎng)化運(yùn)營的深入，公司不斷加大信息化投入，已累計(jì)投入逾8,000萬元進(jìn)行信息化建設(shè)。

目前建設(shè)完成的信息系統(tǒng)有：圖書按需印刷業(yè)務(wù)方面，面向出版市場的“一本起印、讓圖書永不斷版”的數(shù)字出版POD系統(tǒng)、面向廣大讀者的專業(yè)斷版書按需出版電商平臺“搜書院”；個(gè)性影像業(yè)務(wù)方面，專注影像專業(yè)市場的B2B營銷系統(tǒng)及后臺運(yùn)營管理系統(tǒng)、專注影像C端市場致力于為大眾消費(fèi)者提供一站式個(gè)性印品定制服務(wù)的虎彩影印商城及后臺運(yùn)營管理系統(tǒng)，以及業(yè)界領(lǐng)先的“3分鐘制作相片書”的簡印APP等；同時(shí)，公司不斷完善數(shù)字內(nèi)容處理、自動(dòng)化生產(chǎn)、自動(dòng)揀配、物流配送等配套系統(tǒng)，以支撐公司在按需印刷、個(gè)性影像、個(gè)性化包裝等新興數(shù)碼印刷業(yè)務(wù)上的高速發(fā)展。

2017年上半年，信息中心依照“虎彩互聯(lián)網(wǎng)+數(shù)碼云印刷平臺”建設(shè)規(guī)劃內(nèi)容，主要推進(jìn)以中小企業(yè)為主要服務(wù)對象的“小批量包裝設(shè)計(jì)交互及銷售平臺”、與微軟戰(zhàn)略合作推進(jìn)的“圖書出版云”基礎(chǔ)平臺“數(shù)字文件及版權(quán)管理平臺實(shí)施項(xiàng)目”、提升專業(yè)化渠道服務(wù)水平的“影樓專業(yè)營銷平臺”、提升智能制造水平的“生產(chǎn)執(zhí)行系統(tǒng)”和“智能分揀系統(tǒng)“，以及優(yōu)化公司內(nèi)部協(xié)作效率的“協(xié)同辦公平臺”的建設(shè)工作，目前各項(xiàng)目正按照計(jì)劃進(jìn)行。

5、內(nèi)控建設(shè)

報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)完善內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營管理控制制度，建立、健全了《虎彩印藝印章管理規(guī)定》、《虎彩印藝檔案管理辦法》、《虎彩印藝合同管理辦法》、《包裝事業(yè)部小批量包裝業(yè)務(wù)對外報(bào)價(jià)及內(nèi)部結(jié)算管理規(guī)定》、《虎彩印藝法律風(fēng)險(xiǎn)防范處罰條例》、《虎彩印藝管理人員責(zé)任追究制度》、《虎彩公司訴訟仲裁案件管理辦法》、《虎彩印藝培訓(xùn)管理規(guī)定》、《手機(jī)盒等彩盒產(chǎn)品整單發(fā)外合作流程》《虎彩印藝IT審計(jì)制度》、《虎彩印藝股份有限公司薪酬管理制度（2）》等制度文件，進(jìn)一步提高了公司生產(chǎn)、運(yùn)營、管理水平，強(qiáng)化了公司規(guī)范運(yùn)營能力。

三、風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值

1、新業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)

公司積極向數(shù)字印刷領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，大力拓展個(gè)性影像、按需印刷、個(gè)性化包裝等新業(yè)務(wù)，雖然近年來新業(yè)務(wù)一直保持高速增長，但目前仍未實(shí)現(xiàn)盈利，存在新業(yè)務(wù)拓展不成功的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對措施：優(yōu)化布局國內(nèi)各大數(shù)字印刷基地，完善互聯(lián)網(wǎng)+數(shù)字云印刷平臺，組建O2O營銷模式、完善各營銷渠道建設(shè)，實(shí)現(xiàn)數(shù)字印刷就近按需生產(chǎn)、快速配送，增加產(chǎn)品附加值、提高客戶消費(fèi)體驗(yàn)，穩(wěn)步培育新的印刷消費(fèi)模式，最終實(shí)現(xiàn)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。

2、下游行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)

煙標(biāo)印刷業(yè)務(wù)的增長取決于下游煙草行業(yè)卷煙產(chǎn)銷量的增長。國家對煙草行業(yè)實(shí)行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、垂直管理、專賣專營的管理模式，國家對煙草行業(yè)的提稅順價(jià)及禁煙力度的不斷加大，直接影響卷煙產(chǎn)銷量，進(jìn)而影響到對煙標(biāo)的需求量。

應(yīng)對措施：面對下游行業(yè)政策的調(diào)整，公司快速反應(yīng)，積極尋找突破口，在加大客情維護(hù)力度，維穩(wěn)老客戶的同時(shí)，結(jié)合公司最新研發(fā)技術(shù)“3D直印、貓眼印刷、冷燙技術(shù)、鐳射技術(shù)等”，專項(xiàng)個(gè)性化制定客戶開發(fā)行動(dòng)方案，從終端產(chǎn)品策劃入手，深入客戶生產(chǎn)、銷售、宣傳各渠道，為客戶制定整體解決方案，努力開發(fā)老客戶新產(chǎn)品及新客戶；同時(shí)，研發(fā)、設(shè)計(jì)、打樣等方面積極配合新產(chǎn)品的開發(fā)，不斷創(chuàng)新新設(shè)計(jì)、新工藝、新防偽、新盒型，并設(shè)置技術(shù)壁壘，提升產(chǎn)品競爭力；與此同時(shí)，公司積極發(fā)展電子產(chǎn)品包裝、日化包裝及數(shù)字印刷業(yè)務(wù)，不斷豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升公司綜合競爭力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

3、業(yè)績連續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)

截止報(bào)告期末，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為-2,767.99萬元，較上年同期下降231.52%，實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的扣非后的凈利潤為-3,810.76萬元，較上年同期下降146.04%。受國內(nèi)控?zé)熈Χ燃哟蟆煵菪袠I(yè)提稅順價(jià)等因素影響，高檔香煙市場規(guī)模萎縮且毛利率出現(xiàn)下滑，加之上游紙張價(jià)格上漲，綜合導(dǎo)致公司高檔煙標(biāo)業(yè)務(wù)毛利率整體出現(xiàn)下滑；同時(shí)公司積極開拓的數(shù)字印刷業(yè)務(wù)，前期項(xiàng)目建設(shè)和市場培育需要投入大量資金，目前新業(yè)務(wù)還未進(jìn)入回報(bào)期；故存在業(yè)績連續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對措施：針對煙包業(yè)務(wù)毛利率下滑問題，公司結(jié)合最新研發(fā)技術(shù)、專項(xiàng)個(gè)性化定制化服務(wù)，為客戶提供設(shè)計(jì)新穎、工藝先進(jìn)、盒型特異、多項(xiàng)防偽的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案，逐步提高產(chǎn)品定價(jià)優(yōu)勢，且通過不斷完善工藝、設(shè)計(jì)，降低損耗，進(jìn)而逐步提高產(chǎn)品毛利率；針對數(shù)字印刷新業(yè)務(wù)，通過不斷完善的數(shù)字云印刷基地、“互聯(lián)網(wǎng)+數(shù)字印刷云平臺”建設(shè)，在保證輸出質(zhì)量的同時(shí)，不斷優(yōu)化產(chǎn)品“就近按需生產(chǎn)、快速物流配送”功能，同時(shí)，通過各宣傳渠道不斷提高虎彩數(shù)字印刷知名度，培育穩(wěn)定的市場客戶群，逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，完成扭虧為盈。

4、市場競爭風(fēng)險(xiǎn)

近年來包裝印刷行業(yè)不斷進(jìn)行行業(yè)整合、洗牌重組，競爭日趨激烈。從行業(yè)布局來看，印企相對比較分散，中小企業(yè)居多，規(guī)模以上企業(yè)的市場份額占比相對較小。特別是煙草行業(yè)整合呈集團(tuán)化發(fā)展后，對上游煙標(biāo)供應(yīng)商需求量大幅降低、要求日益提高，現(xiàn)有供應(yīng)商之間的替代效應(yīng)顯現(xiàn)，市場競爭日趨激烈，如果公司在產(chǎn)品開發(fā)、質(zhì)量控制、生產(chǎn)交貨、售后服務(wù)等方面不能滿足客戶日益?zhèn)€性化的需求，則存在被替代的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對措施：面對競爭日益激烈的行業(yè)現(xiàn)狀，公司堅(jiān)持定位中高端包裝印品，堅(jiān)持技術(shù)為第一核心競爭力，在加強(qiáng)與客戶的溝通，確保現(xiàn)有產(chǎn)品生產(chǎn)、質(zhì)量、供貨、售后服務(wù)的基礎(chǔ)上，不斷研發(fā)行業(yè)新技術(shù)、新工藝、新防偽、新盒型，積極參與客戶的新品開發(fā)，深入到客戶的產(chǎn)品策劃、營銷等各方面，從產(chǎn)品到服務(wù)，多角度屏蔽外部競爭對手，成為客戶中高端產(chǎn)品開發(fā)打樣、產(chǎn)品升級、包裝印刷的整體解決方案的優(yōu)選供應(yīng)商。

5、稅收政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司及旗下子公司被主管部門認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，享受減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅的優(yōu)惠，如果相關(guān)政策發(fā)生變動(dòng)、公司不能持續(xù)符合稅收優(yōu)惠政策條件或者高新技術(shù)企業(yè)證書到期后不能順利通過重新認(rèn)定，公司將面臨因不再享受相應(yīng)稅收優(yōu)惠而導(dǎo)致凈利潤下降的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對措施：國家對高新技術(shù)企業(yè)的扶持政策，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會發(fā)生重大變化，此外，公司十分重視研發(fā)投入，擁有一支業(yè)界知名的研發(fā)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，且公司經(jīng)營穩(wěn)定，多年來一直得到當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)政府部門的鼓勵(lì)和支持。預(yù)計(jì)公司享受的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策短期內(nèi)不會發(fā)生重大不利變化。隨著包裝業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展、新業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，公司的盈利能力和盈利水平將會得到進(jìn)一步保障，抗風(fēng)險(xiǎn)能力將逐步增強(qiáng)，潛在的稅收優(yōu)惠政策變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)影響也將逐漸下降。

6、實(shí)際控制人控制不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)

公司實(shí)際控制人為陳成穩(wěn)先生，截止報(bào)告期末，陳成穩(wěn)先生通過虎彩集團(tuán)有限公司、東莞虎彩投資有限公司、泰山啤酒（萊蕪）有限公司、山東泰山啤酒有限公司、虎彩文化用品有限公司間接持有公司60.52%的股份，足以對股東大會的決議產(chǎn)生重大影響；且陳成穩(wěn)先生擔(dān)任公司董事長兼總經(jīng)理，對公司董事會決議和日常經(jīng)營管理有重大影響；不能排除實(shí)際控制人未來通過行使表決權(quán)、管理職能或任何其他方式對公司的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營決策、人事安排等進(jìn)行不當(dāng)控制并造成公司及其他股東權(quán)益受損的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對措施：公司在《公司章程》中制定了保護(hù)中小股東利益的條款、制定了“三會”議事規(guī)則等一系列內(nèi)控制度，并引入了外部董事、獨(dú)立董事，從規(guī)范、監(jiān)督、決策等層面加強(qiáng)對實(shí)際控制人的約束，以防范實(shí)際控制人侵害公司及其他股東利益。

【重要事項(xiàng)】

一、報(bào)告期內(nèi)公司發(fā)生的偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易情況

偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易的必要性、持續(xù)性以及對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響：

公司控股子公司山東虎彩泰山印刷有限公司（以下簡稱“山東虎彩”）向關(guān)聯(lián)方山東虎泰攝影基地有限公司（以下簡稱“虎泰攝影”）銷售產(chǎn)品宣傳手冊，該關(guān)聯(lián)交易定價(jià)遵循市場價(jià)格，定價(jià)依據(jù)公平、合理，屬正常的市場銷售行為，不存在損害公司和中小股東利益的行為；公司全資子公司廣東虎彩影像有限公司（以下簡稱“虎彩影像”）與虎泰攝影簽訂產(chǎn)品代銷協(xié)議，由其代理公司產(chǎn)品在山東地區(qū)的銷售業(yè)務(wù)，主要是基于虎泰攝影在山東省泰安市運(yùn)營夢泰山婚紗攝影基地，積累有一定的山東區(qū)影樓客戶，為更好、更快的發(fā)展山東區(qū)客戶市場，虎彩影像與虎泰攝影簽訂代銷協(xié)議，由其代為開發(fā)并維護(hù)山東地區(qū)影樓客戶，并向客戶推廣公司影像產(chǎn)品，充分借助關(guān)聯(lián)公司已有資源優(yōu)勢，快速發(fā)展客戶、開拓市場，虎彩影像根據(jù)實(shí)際銷售額給予虎泰攝影10%返利，該關(guān)聯(lián)交易給予虎泰攝影的返利比例，系根據(jù)虎彩影像與非關(guān)聯(lián)第三方地區(qū)產(chǎn)品代銷商返利比例數(shù)確定，嚴(yán)格遵循市場原則，定價(jià)依據(jù)公平、合理，不存在損害公司和中小股東利益的行為。

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