2017中國(guó)中高端酒店行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析，旅游消費(fèi)帶動(dòng)酒店業(yè)增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)顯示，大眾旅游消費(fèi)的穩(wěn)增帶動(dòng)了酒店業(yè)需求的回暖，目前國(guó)內(nèi)外酒店集團(tuán)搶灘中國(guó)中端酒店市場(chǎng)。

一、供求好轉(zhuǎn)，RevPAR持續(xù)企穩(wěn)回升

自2016年第四季度以來(lái)可選消費(fèi)板塊景氣修復(fù)持續(xù)發(fā)酵，商務(wù)活動(dòng)、大眾旅游等外部環(huán)境好轉(zhuǎn)帶動(dòng)酒店行業(yè)需求復(fù)蘇，入住率提升有望帶動(dòng)RevPAR持續(xù)回升。

宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期醞釀。2015年9月我國(guó)PPI開始探底回升，并于2016年9月由負(fù)轉(zhuǎn)正，并持續(xù)保持高增長(zhǎng)，2017年3月PPI當(dāng)月同比高達(dá)7.6%；PPI持續(xù)增長(zhǎng)有望傳導(dǎo)至CPI，帶來(lái)通脹預(yù)期，一定程度將刺激消費(fèi)。從高端白酒、零售等可選消費(fèi)數(shù)據(jù)上可看到可選消費(fèi)已明顯轉(zhuǎn)暖：2016年9月以來(lái)，36大中城市高端白酒平均價(jià)格由796元/瓶提高至17年2月的843元/瓶；2016年9月全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額當(dāng)月同比從2.3%，提高至17年1月的17.80%，增加15.50百分點(diǎn)。

2016年9月以來(lái)，PPI開始由負(fù)轉(zhuǎn)正

2016年第四季度以來(lái)，高檔白酒價(jià)格持續(xù)增長(zhǎng)

2016年第四季度以來(lái)全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售出現(xiàn)大幅反彈

我國(guó)旅游人次保持高速增長(zhǎng)

商務(wù)需求回暖，大眾旅游消費(fèi)穩(wěn)增，帶動(dòng)酒店業(yè)需求回暖：

各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示商務(wù)需求處于觸底回升中。根據(jù)預(yù)測(cè)，2016年我國(guó)商旅總開支預(yù)計(jì)為3180億美元，同比增長(zhǎng)9.2%，17年預(yù)計(jì)將達(dá)到3446億美元，同比增長(zhǎng)8.36%；中國(guó)航空客運(yùn)市場(chǎng)指數(shù)自16年初以來(lái)一直維持同比正增長(zhǎng)。

同時(shí)，伴隨居民收入水平的提高，我國(guó)出游人次不斷增長(zhǎng)，2016年我國(guó)旅游人數(shù)達(dá)到45.78億人次，同比增長(zhǎng)14.46%。根據(jù)“十三五”旅游規(guī)劃，2020年國(guó)內(nèi)游人數(shù)有望達(dá)64億人次，2015-2020CAGR為9.86%;出境游人數(shù)有望達(dá)1.50億人次，2015-2020CAGR為5.09%。

酒店行業(yè)需求端回暖推動(dòng)入住率提高，并有望帶動(dòng)RevPAR持續(xù)弱回升。2012年和2013年五星級(jí)酒店平均出租率同比一直為負(fù)，2014年以來(lái)開始逐步回暖，2016Q4五星級(jí)酒店平均出租率達(dá)61.43%，同比提升2.68pct。2016Q4華住運(yùn)營(yíng)超過(guò)18個(gè)月酒店出租率和RevPAR近三年來(lái)也首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)；2013-2015如家平均出租率連續(xù)下降，而2016年出現(xiàn)回升；2016Q4以來(lái)錦江之星出租率也開始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

2016年中國(guó)商務(wù)旅游總開支預(yù)計(jì)增長(zhǎng)9.2%

中國(guó)航空客運(yùn)指數(shù)保持維持正增長(zhǎng)

16Q4五星級(jí)酒店入住率達(dá)61.43%，創(chuàng)近五年新高

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酒店業(yè)需求回暖同時(shí)，經(jīng)濟(jì)型酒店在經(jīng)歷過(guò)無(wú)序擴(kuò)張后，行業(yè)供過(guò)于求，同時(shí)獲客、租金、人力成本的不斷上漲，使得企業(yè)盈利空間受到擠壓，新進(jìn)入者數(shù)量大幅下滑。2000年以來(lái)我國(guó)酒店供給出現(xiàn)無(wú)限擴(kuò)張，2000年星級(jí)飯店客房數(shù)量?jī)H94.82萬(wàn)套，2009年高峰時(shí)達(dá)到159.14萬(wàn)套。2014年以來(lái)酒店供給開始收縮，星級(jí)飯店數(shù)量一直處于同比負(fù)增長(zhǎng)階段。

星級(jí)飯店數(shù)量自2014年以來(lái)一直保持負(fù)增長(zhǎng)

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一星級(jí)、二星級(jí)飯店數(shù)量持續(xù)下降

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四星級(jí)、五星級(jí)飯店數(shù)量近年來(lái)趨于穩(wěn)定

二、存量整合，連鎖加盟加速中端品牌擴(kuò)張

錦江+首旅+華住國(guó)內(nèi)三大寡頭集團(tuán)形成，行業(yè)進(jìn)入存量整合階段，參考美國(guó)酒店連鎖化情況，我國(guó)酒店連鎖化率未來(lái)有望達(dá)70%。

行業(yè)品牌集中度方面，2015年我國(guó)酒店連鎖化率僅20%，而美國(guó)1990年的連鎖化率就已達(dá)到46%，25年后(2015)則高達(dá)70%。因此，我國(guó)酒店連鎖化空間較大(高達(dá)50個(gè)百分點(diǎn)空間);同時(shí)，國(guó)內(nèi)三大寡頭每年新增門店均在450家左右(90%以上為加盟店)，以加盟方式擴(kuò)張門店速度快，達(dá)到70%的時(shí)間也將比美國(guó)更快。

目前中端酒店市場(chǎng)集中度較低，品牌連鎖快速擴(kuò)張但滲透率仍較低，連鎖加盟將是未來(lái)中端品牌擴(kuò)張的主要形式。根據(jù)數(shù)據(jù)，我國(guó)中端酒店市場(chǎng)CR5為39.44%(維也納17.84%+全季10.39%+星程4.58%+和頤3.75%+亞朵2.88%，口徑為客房數(shù)量)；錦江因擁有維也納和麗楓兩大品牌在中端市場(chǎng)份額上領(lǐng)先，華住(全季、星程、桔子水晶)市占率居第二。

同時(shí)，我國(guó)中端品牌連鎖化速度較快，過(guò)去五年增速達(dá)51%；但品牌連鎖化滲透率依舊較低，2011年我國(guó)中端連鎖品牌滲透率僅5%，2015年為20%，未來(lái)仍有較大上升空間。目前國(guó)內(nèi)外酒店集團(tuán)搶灘中國(guó)中端酒店市場(chǎng)，酒店翻新改造升級(jí)是主要手段，國(guó)際中高端品牌在華簽約酒店翻新改造比例在10%以上。

2015年中國(guó)酒店連鎖化率僅20%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的70%

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2015年我國(guó)中端酒店市場(chǎng)CR5為39.44%

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2015年我國(guó)中端品牌連鎖化滲透率為20%

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國(guó)際中端及以上品牌在華酒店主要以翻新改造為主

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