新三板并購，百姓網(wǎng)頻繁出手的背后是何種邏輯？

目前新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過10000家，但其中絕大多數(shù)企業(yè)無論是融資還是交易并沒有充分利用全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。

此前拆除VIE架構(gòu)通過登陸新三板回歸國內(nèi)資本市場的百姓網(wǎng)正在充分利用這個(gè)平臺(tái)。根據(jù)本報(bào)研究員統(tǒng)計(jì)，百姓網(wǎng)在掛牌一年的時(shí)間里密集發(fā)布了16次對外投資的公告。

密集對外投資16起

作為新三板上稀缺的分類信息互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，百姓網(wǎng)自2016年3月14日成功掛牌新三板之后便被市場給予了濃厚的興趣。

一位硅谷天堂人士在同本報(bào)研究員交流時(shí)表示，“盡管新三板市場企業(yè)數(shù)量眾多，但類似百姓網(wǎng)這類標(biāo)的實(shí)際上并不多，百姓網(wǎng)具備這樣幾個(gè)特點(diǎn)，首先是純正的互聯(lián)網(wǎng)公司，另外可以看作是拆除VIE架構(gòu)后回歸國內(nèi)資本市場的樣本?！?/p>

事實(shí)上，在成功登陸新三板市場之后，百姓網(wǎng)也并沒有像大多數(shù)新三板公司一樣就此沉寂。在掛牌后一周內(nèi)便發(fā)布了登陸新三板后的第一筆對外投資。2016年3月17日，百姓網(wǎng)通過其全資子公司以600萬的價(jià)格收購了上海切雷酒店管理有限公司10%的股權(quán)。

在隨后近一年的時(shí)間里，百姓網(wǎng)分別以全資子公司客齊集或者其主體百姓網(wǎng)進(jìn)行了15筆對外投資，涉及總金額近1.5億元。

最近一次，即2017年1月16日，百姓網(wǎng)對外發(fā)布公告稱，以2500萬元收購上海和辰信息技術(shù)有限公司（以下簡稱“和辰信息”）100%股權(quán)。

那么，百姓網(wǎng)頻繁出手的背后是何種邏輯？

百姓網(wǎng)創(chuàng)始人，董事長王建碩在同本報(bào)研究員交流時(shí)表示，“我們現(xiàn)在在三板上的動(dòng)作最主要是為了我們下一步的戰(zhàn)略服務(wù)?！?/p>

王建碩進(jìn)一步告訴本報(bào)研究員，并購首先要有利于百姓網(wǎng)的分類平臺(tái)。為了擴(kuò)大分類平臺(tái)的業(yè)務(wù)規(guī)模，在百姓網(wǎng)并購布局中有相當(dāng)一部分是基于拓展業(yè)務(wù)區(qū)域和擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模而進(jìn)行的投資。

在一年以來16起對外投資案例中，包含了百姓網(wǎng)在人力資源服務(wù)上的布局。公司在2016年8月先后投資無疾美樹網(wǎng)絡(luò)科技（上海）有限公司，增資上海秒聘企業(yè)管理咨詢有限公司。

本報(bào)研究員了解到，未來百姓網(wǎng)仍將會(huì)做出更多的對外投資選擇。其中一部分甚至?xí)紤]利用新三板平臺(tái)通過發(fā)行股份的形式完成投資并購事宜。

布局背后的“輕”模式

盡管兼具互聯(lián)網(wǎng)公司以及對外投資頻頻兩項(xiàng)特點(diǎn)，但百姓網(wǎng)并不以燒錢模式自居。相反，自2005年3月成立以來，百姓網(wǎng)一直在保持著“輕公司”的生存形態(tài)。截至2016年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，百姓網(wǎng)員工僅220人，這其中產(chǎn)品和技術(shù)人員占到50%以上。

在分類信息市場中相對應(yīng)的美股上市公司58趕集則是采用另一種模式，根據(jù)最新的季報(bào)顯示，58趕集目前的員工人數(shù)已經(jīng)超過20000人。

一位分類信息行業(yè)分析師對本報(bào)研究員表示：“在線分類廣告市場中，百姓網(wǎng)與58趕集分別代表了兩種模式，前者強(qiáng)調(diào)‘輕資產(chǎn)’，而后者則傾向于‘重資產(chǎn)’?！?/p>

兩者的差異一方面體現(xiàn)在銷售模式上

百姓網(wǎng)以技術(shù)路線滿足客戶需求，主推技術(shù)和品牌，通過用戶線上自助+線下代理商實(shí)現(xiàn)銷售增長；而在行業(yè)競爭白熱化的階段，58趕集則密集投放了眾多廣告，并動(dòng)用了銷售隊(duì)伍以求占領(lǐng)市場，銷售方式逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樽越I銷團(tuán)隊(duì)為主。

另一方面則體現(xiàn)在戰(zhàn)略方向上

百姓網(wǎng)主要依賴2C端的資源，在垂直細(xì)分行業(yè)廣泛引入合作代理商，減輕平臺(tái)本身成本壓力；而58趕集傾向于大面積滲透垂直行業(yè)，建立自營網(wǎng)絡(luò)，力圖完成O2O垂直電商的布局。

也正是百姓網(wǎng)對應(yīng)的輕模式讓其在登陸新三板市場之后，財(cái)報(bào)扭虧為盈。

根據(jù)公司2016半年報(bào)顯示，2016年上半年百姓網(wǎng)營收達(dá)到1.58億元，同比增長163.68%。歸母凈利潤達(dá)到825萬元，同比增長133.02%，成功實(shí)現(xiàn)盈利。

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