復(fù)星集團(tuán)郭廣昌 | 擬以39.98億元現(xiàn)金，收購(gòu)百合網(wǎng)69.18%股份

緣宏投資擬以39.98億元現(xiàn)金收購(gòu)百合網(wǎng)69.18%股份。收購(gòu)?fù)瓿珊?，?fù)星集團(tuán)創(chuàng)始人郭廣昌將成為百合網(wǎng)實(shí)際控制人。

2018年5月3日，百合佳緣網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“百合網(wǎng)”）發(fā)布“收購(gòu)報(bào)告書(shū)”。

報(bào)告內(nèi)容顯示，2018年5月2日，寧波梅山保稅港區(qū)緣宏投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“緣宏投資”）與廣東寶麗華新能源股份有限公司、永新巴菲特投資合伙企業(yè)（有限合伙）、阿拉山口天一股權(quán)投資有限公司等百合網(wǎng)32名股東簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，收購(gòu)人將以4.60元/每股的價(jià)格通過(guò)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)場(chǎng)外協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式現(xiàn)金收購(gòu)百合網(wǎng)股東持有的869238996股流通股。

通過(guò)報(bào)告可知，本次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為3998499381.6元，即39.98億元。

按此次收購(gòu)價(jià)格計(jì)算，百合網(wǎng)整體估值為 57.77億元，PB倍數(shù)為2.225倍，較上一次百合網(wǎng)定增價(jià)格3.15元每股溢價(jià)46%。

實(shí)際上，百合網(wǎng)之前曾有過(guò)類(lèi)似的資本運(yùn)作。2016年8月，上市公司廣東寶麗華新能源以3.99元／股價(jià)格收購(gòu)百合網(wǎng)股份，投資總額為8.82億元，成為百合網(wǎng)第一大股東。按當(dāng)時(shí)百合網(wǎng)估值為38.93億元，復(fù)星此次收購(gòu)較當(dāng)時(shí)溢價(jià)48.39%。

在此次收購(gòu)前，百合網(wǎng)共擁有165位股東，股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散，且前五名股東之間無(wú)一致行動(dòng)關(guān)系，因此公司無(wú)控股股東和實(shí)際控制人。

公告顯示，此前百合網(wǎng)前五大股東分別為：廣東寶麗華新能源股份有限公司、永新巴菲特投資合伙企業(yè)（有限合伙）、阿拉山口天一股權(quán)投資有限公司、上海繪峰資產(chǎn)管理中心（有限合伙）、錢(qián)克佳，持股比例分比為：18.4%、9.90%、7.96%、7.58%、6.20%。

而本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，緣宏投資持有百合網(wǎng)69.18%的股份，成為百合網(wǎng)的控股股東。

本次收購(gòu)前后公眾公司股份變動(dòng)情況

緣宏投資為自然人獨(dú)資企業(yè)，郭廣昌先生持有其100%股權(quán)，為控股股東及實(shí)際控制人。故而，郭廣昌先生在本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，將成為百合網(wǎng)實(shí)際控制人。

人物介紹

郭廣昌，復(fù)星集團(tuán)創(chuàng)始人。其與合伙人梁信軍大學(xué)畢業(yè)之后開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，并依賴(lài)房地產(chǎn)起家，現(xiàn)在復(fù)星集團(tuán)已經(jīng)成為中國(guó)知名的綜合投資集團(tuán)。

再來(lái)說(shuō)百合網(wǎng)……

目前，百合網(wǎng)累計(jì)擁有3.1億注冊(cè)用戶(hù)。

百合網(wǎng)創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)田范江畢業(yè)于清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系，曾供職于咨詢(xún)公司埃森哲，持股比例為2.27%。

2015年11月20日，百合網(wǎng)正式掛牌新三板，被稱(chēng)為“婚戀第一股”。

2017年4月24日，百合網(wǎng)完成重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)首次信息披露，擬以人民幣16.88億元收購(gòu)天津百合時(shí)代資產(chǎn)管理有限公司100%的股權(quán)，天津百合時(shí)代及其控股公司主要主要運(yùn)營(yíng)“世紀(jì)佳緣”旗下婚戀交友業(yè)務(wù)。

2017年9月8日，百合網(wǎng)與世紀(jì)佳緣重組完成。

2017年12月29日，集團(tuán)母公司正式更名為“百合佳緣網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)股份有限公司”，并于2018年1月8日正式完成更名登記。百合網(wǎng)躍升成為中國(guó)最大的婚戀網(wǎng)站。

而根據(jù)百合網(wǎng)發(fā)布的2017年年度報(bào)告顯示，其2017年?duì)I業(yè)收入達(dá)到6.71億元，同比增長(zhǎng)257.87%；凈利潤(rùn)6548.1萬(wàn)元，而2016年則虧損1.14億元。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，百合網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入由婚戀交友線(xiàn)上服務(wù)，婚戀交友合作商特許經(jīng)營(yíng)收入，婚戀交友直營(yíng)VIP，婚禮業(yè)務(wù)，廣告，約會(huì)吧和情感咨詢(xún)八項(xiàng)業(yè)務(wù)組成。其中，線(xiàn)上服務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收2.61億元，占營(yíng)業(yè)收入38.91%，占比最高。特許經(jīng)營(yíng)收入貢獻(xiàn)營(yíng)收1.88億元，占總營(yíng)收28.09%；VIP與婚禮業(yè)務(wù)平均占據(jù)總營(yíng)收10%左右，其余業(yè)務(wù)占比均不超過(guò)5%。

此外，2017年，百合網(wǎng)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，尤其是婚禮業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)迅速——營(yíng)業(yè)收入同比增加了6579萬(wàn)，在集團(tuán)總收入的占比已經(jīng)從2016年的不足1%迅速增加到了本年度的接近10%。

緣何收購(gòu)？報(bào)告中亦披露了緣宏投資本次收購(gòu)的目的：

百合網(wǎng)是國(guó)內(nèi)婚戀網(wǎng)站以及婚戀服務(wù)供應(yīng)商的領(lǐng)導(dǎo)者。為了在互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域獲得迅速發(fā)展，緣宏投資決定進(jìn)行本次收購(gòu)，并希望通過(guò)本次收購(gòu)，能夠分享百合網(wǎng)未來(lái)成長(zhǎng)所帶來(lái)的收益。

但事實(shí)真的如此么？結(jié)合復(fù)星的戰(zhàn)略布局，郭廣昌對(duì)百合網(wǎng)的收購(gòu)并沒(méi)有這么簡(jiǎn)單。

首先，經(jīng)過(guò)過(guò)去26年的積累，復(fù)星已經(jīng)在醫(yī)藥、旅游等領(lǐng)域，逐步建立起產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的能力。如何將這種運(yùn)營(yíng)能力在其他垂直領(lǐng)域進(jìn)行復(fù)制，是目前復(fù)星正在進(jìn)行的嘗試。

而在被郭廣昌收購(gòu)之前，百合網(wǎng)已經(jīng)嘗試由在線(xiàn)婚戀向婚慶全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型，并在2017年完成重大資產(chǎn)重組，與世紀(jì)佳緣實(shí)現(xiàn)合并，但在盈利能力上，表現(xiàn)并不突出。通過(guò)復(fù)星的能力加持，百合網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)鏈整合方面或許會(huì)得到賦能。

第二，百合網(wǎng)的業(yè)務(wù)內(nèi)容跟復(fù)星致力于“智造全球幸福生態(tài)系統(tǒng)”的戰(zhàn)略高度契合。尤其是婚戀市場(chǎng)和母嬰市場(chǎng)之間，也存在著自然聯(lián)系。在此之前，復(fù)星已經(jīng)投資國(guó)內(nèi)母嬰企業(yè)寶寶樹(shù)，而郭廣昌對(duì)百合網(wǎng)的投資，或許意味著復(fù)星將在婚戀和母嬰的產(chǎn)業(yè)鏈上做更多布局。

第三，通過(guò)對(duì)百合網(wǎng)的并購(gòu)，也可以實(shí)現(xiàn)復(fù)星在C端能力的強(qiáng)化。郭廣昌鐘愛(ài)“C2M”，已經(jīng)是公開(kāi)的秘密。4月28日在接受本刊在內(nèi)的媒體采訪時(shí)，郭廣昌曾提到，復(fù)星對(duì)C端的態(tài)度是“一定要自己觸達(dá)C端”。他介紹，復(fù)星搭建的有叻會(huì)員體系，目前有1000多萬(wàn)會(huì)員。

“除了自己的C端，我們不是說(shuō)不跟別人合作。我們還是要跟更多的C端合作?，F(xiàn)在C端越來(lái)越碎片化，觸達(dá)C端的途徑越來(lái)越多。這不會(huì)成為一個(gè)障礙?！惫鶑V昌說(shuō)。當(dāng)時(shí)百合網(wǎng)的并購(gòu)不為外界所知，現(xiàn)在來(lái)看，這一收購(gòu)應(yīng)該就是郭廣昌所提到的觸達(dá)C端的途徑之一。百合網(wǎng)累計(jì)有3.1億的注冊(cè)用戶(hù)，如果能將百合網(wǎng)的用戶(hù)資源跟復(fù)星打通，復(fù)星的C端規(guī)模將十分可觀。

此外，一個(gè)值得關(guān)注的變化是，雖然百合網(wǎng)之前已經(jīng)連續(xù)多年虧損，但在2017年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6499萬(wàn)元，這或許也是讓郭廣昌下定決心收購(gòu)的原因之一。他在3月份復(fù)星國(guó)際業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上指出，復(fù)星在打開(kāi)一個(gè)巨大成長(zhǎng)空間的同時(shí)，是步步為營(yíng)的?！拔覀兺顿Y的每項(xiàng)資產(chǎn)，本身都是盈利的”。

報(bào)告原文

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